中国炼厂生产低硫船燃的经济性分析

导 语

以目前低燃船燃价格5000元/吨计算，生产船燃退税的利润比生产成品油增加385元/吨，故而如果船燃能够纳入我国成品油出口退税目录，在目前国际低硫船燃价格到位的情况下，炼厂更容易弃成品油而改船用油。

从炼油企业来说，生产低硫船燃的经济性主要取决于其和汽柴油价格的差距。以低硫原油生产低硫船燃时，调和组分一般包括减压渣油、焦化蜡油、催化油浆和催化柴油等，以目前的汽柴油价格和船燃价格测算，低硫船燃需较目前价格有所提升，才能保持企业效益不降低。如果一般贸易出口退税落定，那么炼厂生产船燃的经济性如何呢？

低硫原油硫含量一般在0.5%以下，但粘度和倾点一般较高，需要掺入焦化蜡油、催化柴油、焦化柴油等稀油调和生产船燃。如果燃料油一般贸易出口退税落定，那么炼厂加工一吨原油用于生产船燃与生产成品油对比来看，其生产船燃的经济性更佳。

据金联创监测数据公式理论分析来看， 以目前低燃船燃价格5000元/吨计算，生产船燃退税的利润比生产成品油增加385元/吨，故而如果船燃能够纳入我国成品油出口退税目录，在目前国际低硫船燃价格到位的情况下，炼厂更容易弃成品油而改船用油，随着中国多家炼厂布局生产低硫燃料油同时舟山自贸区混兑调和业务不断发展，预计中国低硫船燃供应量将会出现明显增长， 2020年燃料油一般贸易出口退税政策将正式落地，中国低硫燃料油供应将出现急剧增长，如果中石化及中石油按期完成计划量，保守估计2020年中国低硫资源将至少满足中国80%以上的保税需求，进口量将大幅下滑。

随着中国低硫船燃供应量迅速增加，2023年低硫资源供需量预计有望达到2000万吨，2025-2030年中国低硫燃料油将会出现过剩以供给周边一带一路港口，整体供应量有望翻倍。不仅可以满足国内保税船燃的需求，还可以供应到亚太其它地区，从而改变国际尤其是亚太地区的燃料油供应格局。

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